Les deux principales hypothèques, qui pesèrent sur les marchés actions cet été leur faisant perdre jusqu’à 28 % en Europe et 16 % aux Etats-Unis, s’estompent progressivement. Il s’agit du risque d’éclatement de l’euro et des craintes de rechute dans la récession alimentées par un indice de Philadelphie dramatiquement faible en août. Ils ont porté les valeurs refuge, or et Franc Suisse, à des sommets historiques. Paradoxalement, la dégradation isolée de la note américaine par Standard & Poor’s n’a pas provoqué le cataclysme attendu. En particulier, elle n’a pas empêché les « Treasuries » de jouer leur rôle de valeur refuge par rapport aux craintes de récession.