Prudence sur les actions malgré une aversion limitée pour le risque privé, malgré des cours particulièrement attractifs ainsi qu’en témoigne une prime de risque illégitime de près de 5 point des actions par rapport aux obligations privées.

En revanche, l’aversion pour le risque souverain, qui s’est désolidarisée du risque privé à l’automne dernier, bat des records historiques de pair avec les déficits budgétaires et les dettes publiques.

De même, l’or a bien résisté à la baisse du pétrole comme à la hausse du dollar et affiche une prime de plus de 100 % comme au début 2009, témoignant au travers de son rôle de valeur refuge d’une forte incertitude.